비상장주식 가치평가시 주의사항

비상장주식은 상장된 주식과 달리 시장에서 거래되지 않기 때문에 가치평가가 어렵고, 평가 과정에서 신중함이 요구됩니다. 비상장 주식 매매를 고민중이라면 비상장주식을 평가할 때 반드시 고려해야 할 사항을 꼭 확인하세요!

비상장주식 가치평가 시 주의사항

 

 

비상장주식은 여러가지 거래방법이 있습니다.

비상장주식 거래방법을 모르신다면 아래글을 참고하세요.

비상장주식 거래하는 방법

 

비상장 주식을 거래하기위해서는 반드시 아래 내용들을 주의해야합니다.

1. 재무제표의 신뢰성 확인

• 비상장기업의 재무제표는 외부 감사를 받지 않는 경우가 많아 신뢰도가 낮을 수 있습니다.
• 반드시 최근 3~5년간의 손익계산서, 대차대조표, 현금흐름표를 확인하고, 이상 징후(예: 과도한 부채, 영업이익 변동 등)가 없는지 점검해야 합니다.
• 재무제표의 수치뿐만 아니라, 이를 바탕으로 한 비율 분석(예: 부채비율, 유동성 비율)을 통해 안정성을 평가합니다.

 

 

2. 사업 모델 및 성장 가능성 분석

• 해당 기업의 사업 모델이 명확하고 지속 가능한지 평가해야 합니다.
• 경쟁 시장에서 해당 기업이 차별화된 경쟁력을 가지고 있는지, 그리고 성장 가능성이 있는 산업에 속해 있는지를 살펴보아야 합니다.
• 특히 스타트업의 경우 매출이 낮거나 적자가 발생할 수 있으므로 시장 점유율, 기술력, 특허 보유 여부 등을 중점적으로 확인합니다.

 

3. 기업의 경영진 역량 평가

• 비상장기업의 성과는 경영진의 역량에 크게 좌우됩니다.
• 경영진의 경력, 사업 운영 경험, 그리고 시장 이해도가 높은지를 평가해야 합니다.
• 또한, 경영진의 도덕성과 기업 운영 방식이 투명한지도 중요합니다.

 

4. 유사 기업 비교(Comparable Companies Analysis, CCA)

• 같은 산업군 내 유사한 기업들과 비교하여 기업 가치를 평가하는 방식입니다.
• PER(주가수익비율), PBR(주가순자산비율), EV/EBITDA(기업가치/세전영업이익) 등 주요 지표를 활용하여 상대적인 가치를 산정합니다.
• 유사 기업이 비상장인 경우 거래 데이터 확보가 어려울 수 있으므로, 신뢰할 수 있는 자료를 바탕으로 비교해야 합니다.

 

5. 할인율 및 리스크 프리미엄 고려

• 비상장주식은 상장주식보다 유동성이 낮아 매도 시 제약이 많습니다. 이를 감안해 유동성 할인율(20~30%)을 적용해야 합니다.
• 해당 기업이 속한 산업의 리스크, 기업 규모, 안정성 등을 종합적으로 고려해 할인율과 리스크 프리미엄을 설정해야 합니다.

 

6. 실질 가치를 반영한 현금흐름 할인법

• 미래 예상 현금흐름을 바탕으로 기업 가치를 산출하는 방법입니다.
• 비상장기업의 경우 매출 예측이 어려울 수 있으므로 보수적인 가정을 사용해야 합니다.
• 할인율 계산 시 위험 프리미엄을 반영하여 현실성 있는 가치를 산정합니다.

 

7. 잠재적 위험 요소 분석

• 법적, 규제적 리스크: 비상장기업은 상장 기업보다 규제 준수 여부가 느슨한 경우가 많습니다.
• 자금 조달 능력: 비상장기업의 경우 추가 자금 조달이 필요할 가능성이 크므로, 자금 확보 능력을 평가해야 합니다.
• 시장 및 산업 리스크: 해당 산업이 경기 변동에 민감하거나 기술 변화에 의한 영향을 받을 가능성을 고려해야 합니다.

 

8. 배당 및 지분 희석 가능성 확인

• 비상장기업은 일반적으로 배당 수익을 기대하기 어렵습니다. 배당 정책이 있다면 그 지속 가능성을 확인해야 합니다.
• 추가 투자 유치나 신주 발행으로 인한 지분 희석 가능성도 고려해야 합니다.

 

9. 거래 데이터 및 시장 정보 활용

• 비상장주식의 가치는 시장에서의 실제 거래 데이터를 바탕으로 보완할 수 있습니다.
• 거래소(K-OTC, KSM 등)에서 거래된 최근 가격, 거래량, 유사 기업의 최근 매각 사례 등을 참고하여 현실적인 평가를 진행합니다.

 

10. 법적/세무적 사항 점검

• 비상장주식은 매도 시 양도소득세 등 세금 문제가 발생할 수 있으므로 이에 대한 사전 검토가 필요합니다.
• 상속/증여 시 평가 기준에 따라 과세가 달라질 수 있으므로 세무 전문가의 도움을 받는 것이 좋습니다.

 

비상장주식 증권거래세율 핵심정리

 

결론

비상장주식 가치는 상장주식에 비해 산정이 까다롭고, 다양한 불확실성이 내포되어 있습니다. 따라서 철저한 데이터 분석과 리스크 평가를 통해 신중히 접근해야 합니다. 전문가의 조언을 참고하여 합리적이고 보수적인 판단을 내리는 것이 중요합니다.

 

오늘도 성투하세요!